Plus Ultra Legislation

Kermispad 27
1033 WX Amsterdam
The Netherlands

info@plusultralegislation.com

t: +31 (0) 6 41 69 49 33
f: +31 (0) 20 33 76 281

Duistere handelsplatforms en het recht van Amerika

Hartelijk dank voor uw interesse in duistere handelsplatforms en flitshandel. Als u een gedeelte wilt inzien, kies dan uit de inhoudsopgave het specifieke gedeelte en stuur ons dat toe zodat wij enkele pagina's beschikbaar kunnen maken.

U heeft geen kennis nodig van het Amerikaanse recht, financiën of beleggingen. In het boek wordt u stap voor stap begeleid door Wall Street en krijgt u precies genoeg informatie, zodat u de relevante aspecten van het Amerikaanse recht, financiën en beleggingen moeiteloos kunt begrijpen in het Nederlands. Aan het einde van het boek weet u precies wat die aspecten en duistere handelsplatforms en flitshandel zijn.

Bestel nu via publishing@plusultratranslations.com

E.C. Leemkuil, Duistere handelsplatforms en het recht van Amerika: toezichthouders, rechters, institutionele en particuliere beleggers, optimale uitvoering

ISBN: 978-90-830057-0-6


Hoogachtend,

Plus Ultra Publishing


Duistere handelsplatforms en het recht van Amerika

Inhoudsopgave

 

I.       INLEIDING DUISTERE HANDELSPLATFORMS. 1

II.      ACHTERGROND DUISTERE HANDELSPLATFORMS. 3

i.       Geschiedenis. 3

ii.      Duistere handelsplatforms: alternatieve handelssystemen. 7

iii.     Elektronische communicatienetwerken. 8

iv.     Duistere handelsplatforms. 9

v.      Oorzaken toename duistere handelsplatforms. 10

vi.     Voor- en nadelen van duistere handelsplatforms. 14

vii.    Marktaandeel duistere handelsplatforms. 16

viii.   Overige alternatieve handelsplaatsen. 17

ix.     Voorbeeld van handel op duistere handelsplatforms. 20

III.    HET RECHT VAN NEW YORK INZAKE DUISTERE HANDELSPLATFORMS   22

i.       De toezichthouder van de staat New York. 22

ii.      De effectenwetgeving van New York. 24

People v. Barclays. 26

In the Matter of Barclays, PLC, and Barclays Capital, Inc. 37

In the Matter of Credit Suisse Securities (USA), LLC. 38

In the Matter of Deutsche Bank Securities, Inc. 41

In the Matter of Merrill Lynch, Pierce, Fenner and Smith, Inc. 43

In the Matter of Credit Suisse Securities (USA), LLC. 47

Electron Trading, LLC, v. Morgan Stanley & Co., LLC. 50

IV.    HET FEDERALE RECHT INZAKE DUISTERE HANDELSPLATFORMS. 52

i.       Inleiding wetgeving en toezicht op federaal niveau. 52

ii.      De wetgever: het Congres. 52

iii.     Wetgeving. 53

(a)         Securities Act. 54

(b)         Securities Exchange Act. 54

iv.     De toezichthouder effectenverkeer: U.S. Securities and Exchange Commission   55

v.      De toezichthouder marktpartijen: Financial Industry Regulatory Authority  56

vi.     Effectenmakelaars en -handelaars. 58

vii.         Wetswijzigingen van 1975: vestiging van het nationaal marktsysteem    60

viii.        Lagere regelgeving van de SEC. 62

ix.     Regeling alternatieve handelssystemen van 1998. 62

(a)         Registratieplichten. 63

(b)         Alternatieve handelssystemen versus beurzen. 65

(c)         Belangrijkste regels van Regeling AHS. 66

x.      Regeling nationaal marktsysteem van 2005. 69

(a)         Informatie en informatieverstrekking. 70

(b)         Geconsolideerde of openbare gegevenslevering. 70

(c)         Privélevering van gegevens. 71

(d)         Eerlijkheid op de markten. 72

(e)         Verwezenlijking nationaal marktsysteem.. 73

(f)          Concurrentie. 73

(g)         Vergoedingen voor aanlevering van opdrachten. 75

(h)         Belangrijkste bepalingen van Regeling NMS. 81

xi.          Regeling toezicht en betrouwbaarheid systemen van 2014. 82

xii.         Amendementen van Regeling AHS van 2018. 87

xiii.        Regelgeving van FINRA.. 90

xiv.       Alternatieve handelssystemen als toezichtprioriteiten. 92

xv.        Overige initiatieven van toezichthouders. 92

V.      DUISTERE HANDELSPLATFORMS — BESTUURSRECHT. 96

i.       U.S. Securities and Exchange Commission. 96

In the Matter of Pipeline Trading Systems, LLC. 97

In the Matter of eBX, LLC. 101

In the Matter of Liquidnet, Inc. 103

In the Matter of LavaFlow, Inc. 106

In the Matter of UBS Securities, LLC. 110

In the Matter of ITG, Inc., and Alternet Securities, Inc. 115

In the Matter of Credit Suisse Securities (USA), LLC. 117

In the Matter of Credit Suisse Securities (USA), LLC. 127

In the Matter of Barclays Capital, Inc. 131

In the Matter of Deutsche Bank Securities, Inc. 135

In the Matter of Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. 140

In the Matter of Citigroup Global Markets. 145

In the Matter of Credit Suisse Securities (USA), LLC. 148

In the Matter of ITG, Inc., and AlterNet Securities, Inc. 151

ii.      Financial Industry Regulatory Authority. 154

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20120330969-01. 154

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20110307615-01. 156

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20130378671-01. 158

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20130375520-01. 160

FINRA, Disciplinary Proceeding No. 20100215720-01. 161

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20130362579-01. 162

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20150442324-01. 163

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 20140429134-01. 164

VI.    DUISTERE HANDELSPLATFORMS — CIVIEL RECHT. 167

Achtergrond burgerlijke procesvoering effectenrecht. 167

Strougo v. Barclays. 169

In Re Barclays Liquidity Cross and High Frequency Trading Litigation. 179

In Re Investment Technology Group, Inc., Securities Litigation. 188

VII.   DUISTERE HANDELSPLATFORMS EN OPTIMALE UITVOERING. 196

i.       Inleiding optimale uitvoering en duistere handelsplatforms. 196

ii.       De plicht tot optimale uitvoering. 197

iii.      Oorsprong van de plicht. 197

iv.     Schending van de plicht. 200

v.     Veranderende reikwijdte van de plicht. 202

vi.      Toezichtprioriteit. 203

VIII.  OPTIMALE UITVOERING — BESTUURSRECHT. 204

i.       U.S. Securities and Exchange Commission. 204

In the Matter of Morgan Stanley & Co., Inc. 204

In the Matter of Fidelity Management & Research Co. and FMR Co., Inc. 209

In the Matter of G-Trade Services, LLC. 212

In the Matter of KCG Americas, LLC. 216

In the Matter of Citadel Securities, LLC. 219

ii.      Financial Industry Regulatory Authority. 222

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 2013036881501. 222

FINRA, Letter of Acceptance, Waiver and Consent No. 2012034714701. 225

IX.    OPTIMALE UITVOERING — STRAFRECHT. 226

X.      OPTIMALE UITVOERING — CIVIEL RECHT. 230

i.       Inleiding burgerlijke procesvoering optimale uitvoering. 230

ii.      Federale Wetboek van Burgerlijke Rechtsvordering. 230

iii.     Wet hervorming burgerlijke procesvoering effectenrecht. 231

iv.     Wet uniforme normen procesvoering effectenrecht. 232

Lim v. Charles Schwab & Co., Inc. 234

Fleming v. Charles Schwab & Co., Inc. 240

Zola v. TD Ameritrade, Inc. 244

Zola v. TD Ameritrade, Inc. 253

Klein v. TD Ameritrade, Inc. 256

Lewis v. Scottrade, Inc. 260

Rayner v. E*Trade Financial Corporation. 262

Rayner v. E*Trade Financial Corporation. 268

Crago v. Charles Schwab & Co., Inc. 271

Schwab v. E*Trade Financial Corporation. 284

XI.    CONCLUSIE   299

 


Copyright 2019 Plus Ultra Publishing

ISBN: 978-90-830057-0-6

©2021 Plus Ultra Legislation | Disclaimer | Privacy Statement | Algemene voorwaarden | info@plusultralegislation.com

Bezig met laden...